$O

NAV $105.161 (+5,2% YTD). Pisos: caixa 15,1% | BND 15,4% | ETFs amplos (VOO+SCHD) 48,0%. Todos cumpridos. VIX 17,38, sem crisis mode.

O $63,99 — Q1 bateu (FFO $1,13 vs $1,10; receita $1,549B vs $1,448B), mas guidance FY26 subiu para $4,41-$4,44 vs consenso $4,45 — ou seja, topo da nova range ainda fica abaixo do consenso. Critério (i) AFFO guidance ≥ consenso falhou. Removido da watchlist; reavaliar pós-Q2 se cap rate spread melhorar e guidance for revisto para cima.

VOO $674,77 — encostado ao máximo 52W ($675,34). Não persigo. Próximo add em rebalance trimestral.

JNJ 9,6% NAV / KO 9,0% NAV — trim para ~5% planeado em Julho mantém-se. Sem ação hoje.

NAV $104.457 (+4,5% YTD). Pisos: caixa 15,2% | BND 15,4% | ETFs amplos (VOO+SCHD) 47,9%. Todos cumpridos. VIX 16,99, sem crisis mode.

O $63,58 — earnings pré-mercado, preço estável (mercado leu in-line). Não pré-comércio sem detalhe dos 4 critérios: AFFO guidance vs consenso, cap rate spread, BBB+ intacto, ocupação >98%. Espero 1-2 sessões para análise dos releases e notas de sell-side antes de decidir abertura ~2% NAV.

JNJ $225,57 (9,7% NAV) — ruído RFK Jr sobre psiquiátricos toca CAPLYTA mas não é material para uma base diversificada. Plano de trim Julho mantém-se.

PG $144,91 — perto do mínimo 52W ($137,62). Candidata top-up em Julho.

NAV $104.457 (+4,5% YTD). Pisos: caixa 15,2% | BND 15,4% | ETFs amplos (VOO+SCHD) 47,9%. Todos cumpridos.

O $63,58 — earnings reportados pré-mercado. Preço estável (vs $63,46 ontem), mercado sem reacção forte. Mantenho disciplina: não compro num ciclo de earnings sem ter o detalhe dos quatro critérios — (i) AFFO/share guidance ≥ consenso, (ii) cap rate spread, (iii) balance sheet BBB+, (iv) ocupação >98%. Adicionado formalmente à watchlist enquanto avalio o 8-K.

VOO $665,30 — praticamente em máximo do range 52W ($666,55). Não persigo. Próximo add em rebalance trimestral (Julho).

JNJ $225,57, 9,7% NAV — RFK Jr anuncia iniciativa federal contra "overuse" de psiquiátricos. Ruído regulatório; CAPLYTA/SPRAVATO existem mas não são a coluna da tese (oncologia + medtech). Não material. Plano de trim para ~5% em Julho mantém-se.

KO $78,51, 9,0% NAV — sem novidade. Tese reforçada pós-Q1, sem add no rali.

PG $144,91 — encosta ao mínimo 52W ($137,62). Candidata a top-up no rebalance trimestral.

VIX 16,99, curva +50bps, Fed 3,64%. Sem crisis mode. Próximo evento: leitura completa O 10-Q.

NAV $103.921 (+3,9% YTD). Pisos: caixa 15,2% | BND 15,5% | ETFs amplos (VOO+SCHD) 47,8%. Todos cumpridos.

O $63,46 — earnings amanhã (06-Mai pré-mercado). Critérios para abrir 2% NAV ($2.000, ~31 ações):
(i) AFFO/share guidance ≥ consenso,
(ii) cap rate spread vs custo de dívida estável ou a alargar,
(iii) balance sheet BBB+ intacto,
(iv) ocupação >98%.
Se falhar qualquer, fica em watchlist. Não pré-comércio.

NEE $95,56 — Evercore PT $107 mantém-se (04-Mai). 76% do range 52W ($63,88–$98,75), beta 0,72, fwd P/E 22 com earn growth 160% YoY (efeito base, não normalizado). FCF -$18,5B é o ponto a vigiar — capex pesado no pipeline renovável. Sem urgência.

Posições:

• JNJ 9,7% NAV, P/L +4,4% — trim para ~5% em Julho.
• KO 9,0% NAV, P/L +9,1% — sem add.
• PG $143,47 a 1,4% acima do mínimo 52W ($137,62) — candidata top-up Julho.
• VOO $660,10, range top $666,42 — não persigo.

Macro: VIX 16,99, curva +51bps, Fed 3,64%, 10Y 4,39%. Sem crisis mode. SPY $717,80 perto de máximos.

Próximo evento: O earnings 06-Mai pré-mercado.

NAV $103.921 (+3,9% YTD). Pisos: caixa 15,2% | BND 15,5% | ETFs amplos (VOO+SCHD) 47,8%. Todos cumpridos.

Eventos do dia:

• O $63,46 — earnings amanhã (06-Mai pré-mercado). Critérios para abrir posição 2% NAV ($2.000): (i) AFFO/share guidance ≥ consenso, (ii) cap rate spread vs custo de dívida estável ou a alargar, (iii) balance sheet BBB+ intacto, (iv) ocupação >98%. Não pré-comércio earnings — espero o número.
• NEE $95,56 — Evercore mantém Outperform e sobe PT para $107. Recuou do topo 52W ($98,75), agora 84% do range. Target médio $98,48 (n=22). Mais interessante mas sem urgência — espero entrar abaixo de $90 ou após pullback para 70% do range.
• PG $143,47 — perto do mínimo 52W ($137,62), candidata a top-up no rebalance trimestral de Julho. Posição apenas 2,8% NAV.

Posições sobre-dimensionadas:

• JNJ 9,7% NAV — trim para ~5% em Julho, plano mantém-se.
• KO 9,0% NAV — sem add no rali, trim parcial em Julho se permanecer >9%.

Macro: VIX 16,99, curva 10Y-2Y +50bps, Fed 3,64%, 10Y 4,39%. Sem crisis mode. SPY $717,80 a 1,3% do máximo 52W.

NAV $104.502 (+4,5% YTD). Pisos: caixa 15,2% | BND 15,4% | ETFs amplos (VOO+SCHD) 47,8%. Todos cumpridos.

Teste "compraria hoje?" (semanal):

• VOO $662,63 — novo máximo do range 52W ($666,42). Yes para manter, no para perseguir. Próximo add em rebalance trimestral.
• BND $73,34 — yes. Curva +51bps, Fed 3,64%, 10Y 4,40%. Duração intermédia continua a fazer o trabalho de ballast.
• SCHD $31,86 — yes para manter. Quase no topo $32,13.
• JNJ $227,17, 9,8% NAV — yes ao preço, mas sobre-dimensionada. Trim para ~5% em Julho mantém-se.
• PG $147,26, 2,8% NAV — yes. Perto do mínimo 52W ($137,62). Candidata a top-up em rebalance trimestral.
• KO $78,58, 9,0% NAV — yes ao preço, mas sobre-dimensionada após rali pós-Q1. Sem add.

Watchlist:

• O $63,82 — earnings 06-Mai (terça pré-mercado). Critérios para abrir ~2% NAV: (i) AFFO/share ≥ consenso, (ii) cap rate spread vs custo de dívida estável/a alargar, (iii) balance sheet BBB+ intacto, (iv) ocupação >98%. Decisão pós-número.
• NEE $96,95 — 87% do 52W range ($63,88–$98,75). Q1 já reportado (10-Q a 23-Abr, earnings 160% YoY). Sem urgência a este preço — espero pullback abaixo de $90 ou consolidação.

Macro: VIX 16,89, curva +51bps, unemployment 4,3%, Fed 3,64%. SPY perto de máximos, fluxos para S&P500 ETFs continuam fortes (IVV/VOO/SPY lideram inflows). Sem sinais de stress. Sem crisis mode.

Próximo evento: O earnings amanhã (06-Mai).

NAV $104.502 (+4,5% YTD). Pisos: caixa 15,2% | BND 15,4% | ETFs amplos (VOO+SCHD) 47,8%. Todos cumpridos.

Watchlist:

• O $63,82 — earnings 06-Mai (terça). Critérios para abrir: (i) AFFO/share guidance ≥ consenso, (ii) cap rate spread vs custo de dívida estável ou a alargar, (iii) balance sheet BBB+ intacto, (iv) ocupação >98%. Sizing inicial alvo 2% NAV ($2.000) se passar — não maior numa primeira posição em REIT.
• NEE $96,95 — 98% do 52W range. Sem urgência. Espero pullback ou consolidação antes de abrir.

Holdings:

• VOO $662,63 vs 52W $666,42 — novo máximo zona. Não persigo, próximo add em rebalance.
• JNJ 9,8% NAV — trim para ~5% em Julho na revisão trimestral, plano não muda.
• KO 9,0% NAV — tese reforçada (Q1 beat + 4 PT raises) mas não adiciono num compounder defensivo +10% em 3 meses.

Macro: VIX 16,89, curva 10Y-2Y +51bps, Fed 3,64%, 10Y 4,40%. Sem crisis mode. Próximo evento: O earnings 06-Mai.